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    "filename": "EP701 | 🐡",
    "name": "第三季收復失土的心得與半導體 AI 新趨勢",
    "slug": "q3-portfolio-recovery-and-ai-semiconductor-trends",
    "url": "https://podcasts.apple.com/tw/podcast/ep701/id1500839292?i=1000792337991",
    "date": "2026-09-30",
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    "description": "<h3>摘要</h3><p>主持人謝孟恭於 2026 年第三季末分享本季投資心路歷程。 2026 年 7 月經歷台股近年最大幅度的修正，其個人部位從高點回檔約三成，所幸透過在 8、9 月間迅速換股至光通訊、衛星題材、小型 IC 設計及換算 2027 年本益比僅約 10 倍的深度價值股，成功在 9 月初重返歷史高點。 主持人指出中秋節過後市場氛圍已明顯轉佳，後續將採取更積極的操作策略。</p><p>本集深入解析台灣小型 IC 設計股集體轉強的背後因素，主要源於 AI 晶片設計與投片需求極其吃重，大廠因訂單飽和將非核心訂單外溢，使台灣中小型業者分食到邊際效應；同時探討新創業者透過 AI 協作大幅縮短晶片架構定型到投片時程的趨勢。 此外，針對台積電可能於美國德州擴建晶圓廠的傳聞，主持人分析德州具備完善的水電與石油化工基礎設施，若成真將帶動廠務與建廠材料業者的營收表現；同時強調特斯拉等大客戶基於地緣政治風險，強烈要求供應鏈去中與去台化（NCNT）。</p><h3>重點內容</h3><ol><li><strong>第三季台股部位迅速收復失土</strong>：經歷 2026 年 7 月台股崩跌，主持人部位從最高點修正約三成，所幸經由 8、9 月調整持股，在 9 月初成功收復失土並創新高。</li><li><strong>美股部位修復進度落後原因</strong>：由於在美股部位重壓了特定個股且面臨暴跌，導致美股資產修復並創新高的進度顯著落後於台股。</li><li><strong>新主流題材佈局拉昇績效</strong>：回檔後快速將部位切換至光通訊、小型 IC 設計、衛星概念股及換算 2027 年本益比約 10 倍的深度價值股，成功抓住反彈。</li><li><strong>下訂特斯拉跑車作為投資成本</strong>：主持人近期下訂了 Tesla Roadster 跑車，期待 10 月 15 日發表會的新訊息，並將其視為參與最前端科技的投資成本。</li><li><strong>台灣小型 IC 設計爆發因素</strong>：AI 晶片設計與投片成為稀缺資源，大廠如 Broadcom 因 AI 訂單飽和而將部分訂單外洩，使台灣中小型 IC 設計業者意外分食到商機。</li><li><strong>AI 協作顯著縮短晶片開發時程</strong>：業界如 Etched 宣稱透過 AI 協作，將晶片架構定型到投片的時程縮短至 8 到 9 個月，大幅降低工程人力與總時數。</li><li><strong>機密外洩擔憂促成開源模型普及</strong>：由於業者擔憂將晶片設計機密上傳至雲端 API 會導致外洩，目前晶片設計業在自家機房中高度仰賴開源模型進行本地部署。</li><li><strong>尖端模型走向私有雲端部署</strong>：預期未來科技巨頭可能會推出特定方案，將最尖端模型的特定版本直接部署於客戶本地機房，定期更新以兼顧安全與效能。</li><li><strong>台積電德州設廠傳聞具備合理性</strong>：德州因水、電充足且為石油化工重鎮，對前段晶圓廠與後段封裝評估皆具備良好基礎設施，是極為合理的設廠選址。</li><li><strong>建廠廠務與材料概念股迎來上檔</strong>：若台積電德州建廠計畫落實，由於美國當地的建廠單價高昂，相關建廠、廠務與材料供應商的營收上檔空間將再次被拉開。</li><li><strong>客戶端強烈要求去中去台化</strong>：馬斯克等企業高層基於地緣政治考量，要求供應商必須符合去中與去台化（NCNT）原則，此需求主要來自企業本身而非僅是政府施壓。</li><li><strong>總經指標不應完全主導交易決策</strong>：高公債利率與恐懼貪婪指標不適合直接作為交易依據，過度恐慌會導致投資人不敢出手，交易仍應回歸個別公司營收與獲利。</li><li><strong>動能交易的關鍵在於早盤</strong>：動能與技術分析者通常在早盤（特別是開盤前 30 分鐘）即完成強勢股鎖定，尾盤才偷拉抬的股票往往代表主力實力不足。</li><li><strong>Cybertruck 在台停放面臨狹窄挑戰</strong>：雖然持有 Cyberbeast 訂單，但考量台灣停車位普遍偏小且停車場車道狹窄，在台北等都會區開此類大車極為不便。</li><li><strong>產業研究深度與投資績效之關係</strong>：主持人研究深度在部分領域已超越業內 PM，但深度的基本面研究不保證高績效，部分頂尖動能交易員並不依賴基本面。</li></ol><h3>問答精選</h3><ol><li><strong>Q：聽眾詢問伴侶喜歡自己穿了一整天的衣服味道，且自己能靠聞味道預知老婆生理期，主持人是否有類似的特殊能力？</strong><ul><li>A：喜歡伴侶身上的味道有費洛蒙與 DNA 科學佐證。 主持人沒有預知生理期的異能，只有對環境、情緒和聲音高度敏銳的「讀空氣」能力，但這常帶給自己困擾且不影響其北爛的行事作風。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾請教如果老闆給了 10 萬元補助去澳洲員工旅遊，這算是什麼樣的老闆？</strong><ul><li>A：主持人認為願意主動花錢讓員工出去玩的老闆，毫無疑問絕對是好老闆。</li></ul></li><li><strong>Q：雙子座的聽眾詢問，雙子座是否會像其朋友一樣，分享事實卻不分享心情、遇到感受問題就開玩笑或轉移話題？</strong><ul><li>A：主持人認為這種表現非常扭捏，不符合雙子座。 雙子座更傾向於自愛自憐、情緒與想法轉變極快，抒發完自己想講的之後就會迅速轉移注意力，不想再繼續探討同一個話題。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾計畫於 12 月與老婆去滑雪，詢問主持人是否曾嘗試過此活動？</strong><ul><li>A：主持人發現身邊許多滑雪愛好者一邊極力推薦，一邊又提起朋友摔斷骨頭的事。 主持人因不想受傷，若去嘗試也一定會選擇難度極低的路線，志在參與。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問技術分析與動能交易者在盤中如何操作？是否隨時盯盤？尾盤交易是否能避免假突破？</strong><ul><li>A：動能交易者盤中必須隨時注意價格，最強的股票通常在早盤前 30 分鐘就已經鎖漲停，尾盤才拉抬的股票往往代表主力預算有限或進攻意願不高。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾請教主持人產業研究的深度是否已達業內 PM 等級？需要做到何種程度才能與投資績效呈現正相關？</strong><ul><li>A：主持人認為其研究深度在整體架構上已超越部分 PM，且能直接與公司發言人對接。 但研究深度與投資績效不一定呈正相關，因為其熟識的最頂尖交易群組中，許多人並不依賴基本面研究。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問主持人為何不再回 Apple Podcast 讀取留言並回答問題？</strong><ul><li>A：因為 Apple Podcast 的留言系統經常損壞，主持人秉持「東西沒壞就不要修，壞了就立刻換」的原則，已全面將留言問答功能轉移至 Spotify 平台。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾好奇主持人會不會因為資產增加速度過快，而與以前的朋友價值觀產生差異並漸行漸遠？</strong><ul><li>A：主持人表示不會用金錢衡量他人，且台灣在這一波 AI 大潮中讓其圈子裡的朋友普遍都變有錢。 主持人更看重人是否有料、是否有持續疊加的有趣興趣，而非開銷大小。</li></ul></li></ol>",
    "summary": "<h3>摘要</h3><p>主持人謝孟恭於 2026 年第三季末分享本季投資心路歷程。 2026 年 7 月經歷台股近年最大幅度的修正，其個人部位從高點回檔約三成，所幸透過在 8、9 月間迅速換股至光通訊、衛星題材、小型 IC 設計及換算 2027 年本益比僅約 10 倍的深度價值股，成功在 9 月初重返歷史高點。 主持人指出中秋節過後市場氛圍已明顯轉佳，後續將採取更積極的操作策略。</p><p>本集深入解析台灣小型 IC 設計股集體轉強的背後因素，主要源於 AI 晶片設計與投片需求極其吃重，大廠因訂單飽和將非核心訂單外溢，使台灣中小型業者分食到邊際效應；同時探討新創業者透過 AI 協作大幅縮短晶片架構定型到投片時程的趨勢。 此外，針對台積電可能於美國德州擴建晶圓廠的傳聞，主持人分析德州具備完善的水電與石油化工基礎設施，若成真將帶動廠務與建廠材料業者的營收表現；同時強調特斯拉等大客戶基於地緣政治風險，強烈要求供應鏈去中與去台化（NCNT）。</p><h3>重點內容</h3><ol><li><strong>第三季台股部位迅速收復失土</strong>：經歷 2026 年 7 月台股崩跌，主持人部位從最高點修正約三成，所幸經由 8、9 月調整持股，在 9 月初成功收復失土並創新高。</li><li><strong>美股部位修復進度落後原因</strong>：由於在美股部位重壓了特定個股且面臨暴跌，導致美股資產修復並創新高的進度顯著落後於台股。</li><li><strong>新主流題材佈局拉昇績效</strong>：回檔後快速將部位切換至光通訊、小型 IC 設計、衛星概念股及換算 2027 年本益比約 10 倍的深度價值股，成功抓住反彈。</li><li><strong>下訂特斯拉跑車作為投資成本</strong>：主持人近期下訂了 Tesla Roadster 跑車，期待 10 月 15 日發表會的新訊息，並將其視為參與最前端科技的投資成本。</li><li><strong>台灣小型 IC 設計爆發因素</strong>：AI 晶片設計與投片成為稀缺資源，大廠如 Broadcom 因 AI 訂單飽和而將部分訂單外洩，使台灣中小型 IC 設計業者意外分食到商機。</li><li><strong>AI 協作顯著縮短晶片開發時程</strong>：業界如 Etched 宣稱透過 AI 協作，將晶片架構定型到投片的時程縮短至 8 到 9 個月，大幅降低工程人力與總時數。</li><li><strong>機密外洩擔憂促成開源模型普及</strong>：由於業者擔憂將晶片設計機密上傳至雲端 API 會導致外洩，目前晶片設計業在自家機房中高度仰賴開源模型進行本地部署。</li><li><strong>尖端模型走向私有雲端部署</strong>：預期未來科技巨頭可能會推出特定方案，將最尖端模型的特定版本直接部署於客戶本地機房，定期更新以兼顧安全與效能。</li><li><strong>台積電德州設廠傳聞具備合理性</strong>：德州因水、電充足且為石油化工重鎮，對前段晶圓廠與後段封裝評估皆具備良好基礎設施，是極為合理的設廠選址。</li><li><strong>建廠廠務與材料概念股迎來上檔</strong>：若台積電德州建廠計畫落實，由於美國當地的建廠單價高昂，相關建廠、廠務與材料供應商的營收上檔空間將再次被拉開。</li><li><strong>客戶端強烈要求去中去台化</strong>：馬斯克等企業高層基於地緣政治考量，要求供應商必須符合去中與去台化（NCNT）原則，此需求主要來自企業本身而非僅是政府施壓。</li><li><strong>總經指標不應完全主導交易決策</strong>：高公債利率與恐懼貪婪指標不適合直接作為交易依據，過度恐慌會導致投資人不敢出手，交易仍應回歸個別公司營收與獲利。</li><li><strong>動能交易的關鍵在於早盤</strong>：動能與技術分析者通常在早盤（特別是開盤前 30 分鐘）即完成強勢股鎖定，尾盤才偷拉抬的股票往往代表主力實力不足。</li><li><strong>Cybertruck 在台停放面臨狹窄挑戰</strong>：雖然持有 Cyberbeast 訂單，但考量台灣停車位普遍偏小且停車場車道狹窄，在台北等都會區開此類大車極為不便。</li><li><strong>產業研究深度與投資績效之關係</strong>：主持人研究深度在部分領域已超越業內 PM，但深度的基本面研究不保證高績效，部分頂尖動能交易員並不依賴基本面。</li></ol><h3>問答精選</h3><ol><li><strong>Q：聽眾詢問伴侶喜歡自己穿了一整天的衣服味道，且自己能靠聞味道預知老婆生理期，主持人是否有類似的特殊能力？</strong><ul><li>A：喜歡伴侶身上的味道有費洛蒙與 DNA 科學佐證。 主持人沒有預知生理期的異能，只有對環境、情緒和聲音高度敏銳的「讀空氣」能力，但這常帶給自己困擾且不影響其北爛的行事作風。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾請教如果老闆給了 10 萬元補助去澳洲員工旅遊，這算是什麼樣的老闆？</strong><ul><li>A：主持人認為願意主動花錢讓員工出去玩的老闆，毫無疑問絕對是好老闆。</li></ul></li><li><strong>Q：雙子座的聽眾詢問，雙子座是否會像其朋友一樣，分享事實卻不分享心情、遇到感受問題就開玩笑或轉移話題？</strong><ul><li>A：主持人認為這種表現非常扭捏，不符合雙子座。 雙子座更傾向於自愛自憐、情緒與想法轉變極快，抒發完自己想講的之後就會迅速轉移注意力，不想再繼續探討同一個話題。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾計畫於 12 月與老婆去滑雪，詢問主持人是否曾嘗試過此活動？</strong><ul><li>A：主持人發現身邊許多滑雪愛好者一邊極力推薦，一邊又提起朋友摔斷骨頭的事。 主持人因不想受傷，若去嘗試也一定會選擇難度極低的路線，志在參與。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問技術分析與動能交易者在盤中如何操作？是否隨時盯盤？尾盤交易是否能避免假突破？</strong><ul><li>A：動能交易者盤中必須隨時注意價格，最強的股票通常在早盤前 30 分鐘就已經鎖漲停，尾盤才拉抬的股票往往代表主力預算有限或進攻意願不高。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾請教主持人產業研究的深度是否已達業內 PM 等級？需要做到何種程度才能與投資績效呈現正相關？</strong><ul><li>A：主持人認為其研究深度在整體架構上已超越部分 PM，且能直接與公司發言人對接。 但研究深度與投資績效不一定呈正相關，因為其熟識的最頂尖交易群組中，許多人並不依賴基本面研究。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問主持人為何不再回 Apple Podcast 讀取留言並回答問題？</strong><ul><li>A：因為 Apple Podcast 的留言系統經常損壞，主持人秉持「東西沒壞就不要修，壞了就立刻換」的原則，已全面將留言問答功能轉移至 Spotify 平台。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾好奇主持人會不會因為資產增加速度過快，而與以前的朋友價值觀產生差異並漸行漸遠？</strong><ul><li>A：主持人表示不會用金錢衡量他人，且台灣在這一波 AI 大潮中讓其圈子裡的朋友普遍都變有錢。 主持人更看重人是否有料、是否有持續疊加的有趣興趣，而非開銷大小。</li></ul></li></ol>"
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