{
  "info": {
    "filename": "EP696 | 🎖️",
    "name": "摺疊手機的市場挑戰與供應鏈利潤擠壓，兼談資料中心的電力瓶頸與模型競爭",
    "slug": "folding-phones-supply-chain-power-limits-and-ai-model-wars",
    "url": "https://podcasts.apple.com/tw/podcast/ep696/id1500839292?i=1000789144797",
    "date": "2026-09-12",
    "coverImage": "2026-09-12.webp",
    "description": "<h3>摘要</h3><p>本集節目探討了近期 Apple 發表會中 iPhone Dual 摺疊手機的定價與市場預期。主持人謝孟恭指出，該款摺疊手機的定價較市場預期更具競爭力，雖然頂配價格依舊高昂，但其優異的軟硬整合與 UI UX 設計將有助於拉高摺疊機在整個手機市場的市佔率。然而，台系相關供應鏈如新日興 3376 雖然在腳鏈技術上具備優勢，卻面臨蘋果嚴格的供應鏈管理與利潤壓制，垂直整合的趨勢也使得傳統幫蘋果打工的硬體廠獲利空間受限。此外，中國市場的消費降級與華強北整新機的興起，亦是該款手機銷量能否在亞洲地區突圍的關鍵驗證點。</p><p>在總體經濟與科技趨勢方面，節目聚焦於 AI 資料中心建置所面臨的政治變數與電力系統卡關問題。隨著美國民主黨與共和黨選舉可能帶來的政策變動，加上地方政治對資料中心能耗的質疑，業者開始尋求表後供電、燃氣與太陽能等替代能源解決方案。針對 AI 模型競爭，節目分析了閉鎖模型與開放式權重模型在經濟回報上的巨大落差，預期未來日常應用將朝向低端與開源模型分流，以降低企業直接上雲的鉅額營運成本。最後，針對聽眾的投資與生活提問，主持人建議散戶切勿盲目進行空單避險，應回歸長期持有優質公司股權的投資本質。</p><h3>重點內容</h3><ol><li><strong>MagEasy 品牌防護配件</strong>：MagEasy 提供 Bright 360M 透明抗黃磁吸支架手機殼與 Odyssey Ultra M 防摔手機殼，具備高規格防護與便利的機能快拆掛繩，協助使用者減少手機摔落風險。</li><li><strong>自行車成為中年人的戰鬥陀螺</strong>：中年人在經濟自主後花費數萬至數十萬元升級自行車裝備，如專業級 Shimano 105 變速器、輕量化碳纖車架等。這類追求與打嘴砲的行為，本質上是複製童年時期單純且被量化的快樂，藉此尋求社群歸屬感。</li><li><strong>股票市場與現實生活的信任危機</strong>：近期台股市場出現鎖漲停隔天即倒貨的萎縮現象，導致人與人之間的信賴度降低。現實生活中，主持人因介紹朋友去買酒，結果朋友首購價格竟然比自己消費破百萬的阿莎力大戶還要便宜，憤而與酒商業務對質並決定斷絕後續商業往來。</li><li><strong>蘋果 iPhone Dual 摺疊手機價格與市場接受度</strong>：新一代 iPhone Dual 的價格比過往稍微貴一些，低於市場原先預估的高價，有望帶來超出預期的銷量。雖然規格攻頂的售價依然超過十萬台幣，但其主打雙螢幕切換與軟硬整合，仍能吸引願意為信仰與體驗買單的特定客群。</li><li><strong>安卓系統在遊戲與工作界面的優勢</strong>：相較於 iOS 系統，安卓系統在手遊課金上具備 Google 商店點數回饋機制，能透過點數兌換形成永動機。同時，其多視窗切換與工作界面包容性高，在實際操作體驗上對特定使用者仍具有無可取代的便利性。</li><li><strong>中國手機市場的消費降級趨勢</strong>：中國市場目前正面臨顯著的消費降級，精品品牌的銷售業績普遍下滑，而華強北的整新機市場則呈現熱烈增長。這項宏觀消費環境的轉變，將是 iPhone Dual 摺疊手機能否在中國這個重要市場成功銷量過關的重大考驗。</li><li><strong>新日興 3376 在摺疊機供應鏈的定位</strong>：台股上市腳鏈大廠新日興 3376 在摺疊手機零組件中扮演關鍵角色，但由於需要與鴻海進行拆帳，且蘋果對於第一代零組件的利潤壓制極為嚴格，導致其獲利不如市場預期般豐厚，股價走勢偏向消息面提前發酵後的橫盤震盪。</li><li><strong>蘋果與特斯拉的垂直整合與供應鏈擠壓</strong>：蘋果展現出極強的垂直整合管理能力，從 C1 晶片迭代至 C2 晶片逐漸排除高通的影響力。由於蘋果會培養二工來壓低利潤，部分廠商已意識到不能單靠蘋果訂單生存，這與特斯拉或 SpaceX 選擇自行組裝關鍵硬體的邏輯相似。</li><li><strong>資料中心建置面臨的政治與電力系統變數</strong>：在 2026 年下半年，美國大選結果將可能影響民主黨與共和黨在資料中心政策上的取向。部分政治論述以環保、用水、空氣汙染或電價上漲為由，對科技大廠施加選票壓力，這可能成為未來大型資料中心擴張的隱形利空。</li><li><strong>表後供電與太陽能訂單趨勢</strong>：由於實體電網與電力系統面臨卡關，資料中心大廠正積極尋求表後供電自主化，如投資核能、燃氣或太陽能。近期市場傳出太陽能產業釋出大量訂單，帶動相關供應鏈股價走強，成為大廠繞過政府法規卡關的突破手段。</li><li><strong>閉鎖式模型與開源模型的經濟回報爭議</strong>：微軟的哈克在會議中提出閉鎖式模型將演變為寡頭甚至單一贏家，其投 1000 億可賺 1300 億，而開放式權重模型投 1000 億僅能賺 300 億。主持人對此持保留態度，認為市場更可能呈現雙頭輪流超車，且日常實用層面將會朝向開源模型分流。</li><li><strong>散戶不切實際的空單避險與長期持有的本質</strong>：在大多頭的行情中，散戶進行多空雙向操作或過度避險，往往會對整體績效造成負面影響。投資的本質在於尋找優秀公司買進並耐心等待，許多長期資產階級與大老闆很少空手，因為真正的豐厚回報都是靠時間等出來的。</li></ol><h3>問答精選</h3><ol><li><strong>Q：聽眾詢問諾亞與安哥對於活動感到無聊時該如何應對，以及與台灣通勤第一品牌程程的認識淵源？</strong><ul><li>A：主持人謝孟恭與程程是透過共同朋友介紹認識，第一次見面是與程程和瓜吉共同聚會。對於孩子喊無聊，主持人表示大兒子諾亞很有主見，會以誘拐代替強迫，例如答應出去運動後可以玩 Switch 等好處；同時透露太太莉莎私下不習慣年輕人的親密舉動，主持人常故意抱她或親她來逗她生氣。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾分享近期因打融資與操作動能，導致 YTD 從 300% 掉到 15%，詢問主持人的看法？</strong><ul><li>A：主持人首先感謝聽眾在面臨報酬大幅縮水時仍願意捐款，但也提醒聽眾 YTD 從 300% 暴跌至 15%，顯示其操作模式隱含極高的槓桿與風險。雖然高風險可能帶來瞬間暴富，但長遠來看，暴漲暴跌的資產曲線最終走向破產的機率非常高，強烈建議操作應以穩健為主。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問 aiDAPTIV 的降本效果，以及群聯電子在協助中小企業導入 AI 的商業模式與前景？</strong><ul><li>A：群聯電子推出的 aiDAPTIV 解決方案在兩年前就已於節目中討論過。該系統透過將模型運算切分至容易入手的硬體，僅需投入台幣兩三百萬就能節省達 50 million 的成本。這種降本增效、讓推論在低端運算的模式非常適閤中小企業避開高昂的雲端服務費用，群聯未來預計會透過合作夥伴而非自行培養高薪工程師來推廣此授權商業模式。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾表示聽了貓咪故事後深有同感，詢問主持人如何看待與寵物之間的相處與遺憾？</strong><ul><li>A：主持人分享自家的狗秋口在收容所被領養，其兄弟姐妹後來去了美加過著非常優渥奢侈的生活。雖然太太非常用心地照顧秋口，吃好用好且天天帶出門，但主持人仍不免有些微的相對剝奪感。然而，寵物如西寶或秋口是真心且單純地愛著主人、不會算計，比起在街頭流浪，能給予牠們一個溫暖安全的家，就已經對牠們的一生有巨大提升。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問當資金轉往指數或防守股時是否等同滿手多單，以及在何種情況下才會考慮上空單避險？</strong><ul><li>A：主持人表示轉往指數防守確實依舊是滿手多單。在 2026 年這類多頭極佳的年份，除非已經明確看見系統性崩潰的趨勢，否則不會輕易建立空單。在 2022 年空頭市場時，主持人也是在第一季與第二季下跌趨勢確立後才配備空單以保護多單，而不是試圖精準摸頭。散戶避險通常越避越顯，專注持有好公司才是正道。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問納斯達克擬連續開盤 23 小時的政策，對於小娜與成分股沒有同步交易的情況下有何意義與影響？</strong><ul><li>A：這項政策就像是台指期貨的夜盤，主要提供給市場參與者一個價格反應與情緒宣洩的管道。雖然夜盤或延長交易時段其他成分股並未開盤，但可以作為隔日開盤走勢的領先指標。不過，對於美股絕對標的的具體價格影響，並無法給出絕對明確的單一論點。</li></ul></li></ol>",
    "summary": "<h3>摘要</h3><p>本集節目探討了近期 Apple 發表會中 iPhone Dual 摺疊手機的定價與市場預期。主持人謝孟恭指出，該款摺疊手機的定價較市場預期更具競爭力，雖然頂配價格依舊高昂，但其優異的軟硬整合與 UI UX 設計將有助於拉高摺疊機在整個手機市場的市佔率。然而，台系相關供應鏈如新日興 3376 雖然在腳鏈技術上具備優勢，卻面臨蘋果嚴格的供應鏈管理與利潤壓制，垂直整合的趨勢也使得傳統幫蘋果打工的硬體廠獲利空間受限。此外，中國市場的消費降級與華強北整新機的興起，亦是該款手機銷量能否在亞洲地區突圍的關鍵驗證點。</p><p>在總體經濟與科技趨勢方面，節目聚焦於 AI 資料中心建置所面臨的政治變數與電力系統卡關問題。隨著美國民主黨與共和黨選舉可能帶來的政策變動，加上地方政治對資料中心能耗的質疑，業者開始尋求表後供電、燃氣與太陽能等替代能源解決方案。針對 AI 模型競爭，節目分析了閉鎖模型與開放式權重模型在經濟回報上的巨大落差，預期未來日常應用將朝向低端與開源模型分流，以降低企業直接上雲的鉅額營運成本。最後，針對聽眾的投資與生活提問，主持人建議散戶切勿盲目進行空單避險，應回歸長期持有優質公司股權的投資本質。</p><h3>重點內容</h3><ol><li><strong>MagEasy 品牌防護配件</strong>：MagEasy 提供 Bright 360M 透明抗黃磁吸支架手機殼與 Odyssey Ultra M 防摔手機殼，具備高規格防護與便利的機能快拆掛繩，協助使用者減少手機摔落風險。</li><li><strong>自行車成為中年人的戰鬥陀螺</strong>：中年人在經濟自主後花費數萬至數十萬元升級自行車裝備，如專業級 Shimano 105 變速器、輕量化碳纖車架等。這類追求與打嘴砲的行為，本質上是複製童年時期單純且被量化的快樂，藉此尋求社群歸屬感。</li><li><strong>股票市場與現實生活的信任危機</strong>：近期台股市場出現鎖漲停隔天即倒貨的萎縮現象，導致人與人之間的信賴度降低。現實生活中，主持人因介紹朋友去買酒，結果朋友首購價格竟然比自己消費破百萬的阿莎力大戶還要便宜，憤而與酒商業務對質並決定斷絕後續商業往來。</li><li><strong>蘋果 iPhone Dual 摺疊手機價格與市場接受度</strong>：新一代 iPhone Dual 的價格比過往稍微貴一些，低於市場原先預估的高價，有望帶來超出預期的銷量。雖然規格攻頂的售價依然超過十萬台幣，但其主打雙螢幕切換與軟硬整合，仍能吸引願意為信仰與體驗買單的特定客群。</li><li><strong>安卓系統在遊戲與工作界面的優勢</strong>：相較於 iOS 系統，安卓系統在手遊課金上具備 Google 商店點數回饋機制，能透過點數兌換形成永動機。同時，其多視窗切換與工作界面包容性高，在實際操作體驗上對特定使用者仍具有無可取代的便利性。</li><li><strong>中國手機市場的消費降級趨勢</strong>：中國市場目前正面臨顯著的消費降級，精品品牌的銷售業績普遍下滑，而華強北的整新機市場則呈現熱烈增長。這項宏觀消費環境的轉變，將是 iPhone Dual 摺疊手機能否在中國這個重要市場成功銷量過關的重大考驗。</li><li><strong>新日興 3376 在摺疊機供應鏈的定位</strong>：台股上市腳鏈大廠新日興 3376 在摺疊手機零組件中扮演關鍵角色，但由於需要與鴻海進行拆帳，且蘋果對於第一代零組件的利潤壓制極為嚴格，導致其獲利不如市場預期般豐厚，股價走勢偏向消息面提前發酵後的橫盤震盪。</li><li><strong>蘋果與特斯拉的垂直整合與供應鏈擠壓</strong>：蘋果展現出極強的垂直整合管理能力，從 C1 晶片迭代至 C2 晶片逐漸排除高通的影響力。由於蘋果會培養二工來壓低利潤，部分廠商已意識到不能單靠蘋果訂單生存，這與特斯拉或 SpaceX 選擇自行組裝關鍵硬體的邏輯相似。</li><li><strong>資料中心建置面臨的政治與電力系統變數</strong>：在 2026 年下半年，美國大選結果將可能影響民主黨與共和黨在資料中心政策上的取向。部分政治論述以環保、用水、空氣汙染或電價上漲為由，對科技大廠施加選票壓力，這可能成為未來大型資料中心擴張的隱形利空。</li><li><strong>表後供電與太陽能訂單趨勢</strong>：由於實體電網與電力系統面臨卡關，資料中心大廠正積極尋求表後供電自主化，如投資核能、燃氣或太陽能。近期市場傳出太陽能產業釋出大量訂單，帶動相關供應鏈股價走強，成為大廠繞過政府法規卡關的突破手段。</li><li><strong>閉鎖式模型與開源模型的經濟回報爭議</strong>：微軟的哈克在會議中提出閉鎖式模型將演變為寡頭甚至單一贏家，其投 1000 億可賺 1300 億，而開放式權重模型投 1000 億僅能賺 300 億。主持人對此持保留態度，認為市場更可能呈現雙頭輪流超車，且日常實用層面將會朝向開源模型分流。</li><li><strong>散戶不切實際的空單避險與長期持有的本質</strong>：在大多頭的行情中，散戶進行多空雙向操作或過度避險，往往會對整體績效造成負面影響。投資的本質在於尋找優秀公司買進並耐心等待，許多長期資產階級與大老闆很少空手，因為真正的豐厚回報都是靠時間等出來的。</li></ol><h3>問答精選</h3><ol><li><strong>Q：聽眾詢問諾亞與安哥對於活動感到無聊時該如何應對，以及與台灣通勤第一品牌程程的認識淵源？</strong><ul><li>A：主持人謝孟恭與程程是透過共同朋友介紹認識，第一次見面是與程程和瓜吉共同聚會。對於孩子喊無聊，主持人表示大兒子諾亞很有主見，會以誘拐代替強迫，例如答應出去運動後可以玩 Switch 等好處；同時透露太太莉莎私下不習慣年輕人的親密舉動，主持人常故意抱她或親她來逗她生氣。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾分享近期因打融資與操作動能，導致 YTD 從 300% 掉到 15%，詢問主持人的看法？</strong><ul><li>A：主持人首先感謝聽眾在面臨報酬大幅縮水時仍願意捐款，但也提醒聽眾 YTD 從 300% 暴跌至 15%，顯示其操作模式隱含極高的槓桿與風險。雖然高風險可能帶來瞬間暴富，但長遠來看，暴漲暴跌的資產曲線最終走向破產的機率非常高，強烈建議操作應以穩健為主。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問 aiDAPTIV 的降本效果，以及群聯電子在協助中小企業導入 AI 的商業模式與前景？</strong><ul><li>A：群聯電子推出的 aiDAPTIV 解決方案在兩年前就已於節目中討論過。該系統透過將模型運算切分至容易入手的硬體，僅需投入台幣兩三百萬就能節省達 50 million 的成本。這種降本增效、讓推論在低端運算的模式非常適閤中小企業避開高昂的雲端服務費用，群聯未來預計會透過合作夥伴而非自行培養高薪工程師來推廣此授權商業模式。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾表示聽了貓咪故事後深有同感，詢問主持人如何看待與寵物之間的相處與遺憾？</strong><ul><li>A：主持人分享自家的狗秋口在收容所被領養，其兄弟姐妹後來去了美加過著非常優渥奢侈的生活。雖然太太非常用心地照顧秋口，吃好用好且天天帶出門，但主持人仍不免有些微的相對剝奪感。然而，寵物如西寶或秋口是真心且單純地愛著主人、不會算計，比起在街頭流浪，能給予牠們一個溫暖安全的家，就已經對牠們的一生有巨大提升。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問當資金轉往指數或防守股時是否等同滿手多單，以及在何種情況下才會考慮上空單避險？</strong><ul><li>A：主持人表示轉往指數防守確實依舊是滿手多單。在 2026 年這類多頭極佳的年份，除非已經明確看見系統性崩潰的趨勢，否則不會輕易建立空單。在 2022 年空頭市場時，主持人也是在第一季與第二季下跌趨勢確立後才配備空單以保護多單，而不是試圖精準摸頭。散戶避險通常越避越顯，專注持有好公司才是正道。</li></ul></li><li><strong>Q：聽眾詢問納斯達克擬連續開盤 23 小時的政策，對於小娜與成分股沒有同步交易的情況下有何意義與影響？</strong><ul><li>A：這項政策就像是台指期貨的夜盤，主要提供給市場參與者一個價格反應與情緒宣洩的管道。雖然夜盤或延長交易時段其他成分股並未開盤，但可以作為隔日開盤走勢的領先指標。不過，對於美股絕對標的的具體價格影響，並無法給出絕對明確的單一論點。</li></ul></li></ol>"
  }
}