{ "info": { "filename": "EP675 | 🎢", "name": "肖楠資本展望、被動與主動元件漲價潮、美股跟單迷思與汰弱留強操作", "slug": "ep654-xiaonan-capital-passive-components-active-components-us-stock-strategy", "url": "https://podcasts.apple.com/tw/podcast/ep675/id1500839292?i=1000774972891", "date": "2026-07-01", "coverImage": "2026-07-01.webp", "description": "

摘要

謝孟恭於本集節目中分享了其籌組的肖楠資本股東會順利落幕的消息，並指出該創投資本規模正邁向 1 億元新台幣，未來目標為 3 億元新台幣，旨在扶持台灣新創遊戲開發團隊、降低創辦人風險。在市場分析方面，隨著 2026 年上半年於 6 月 30 日以強勢大拉結算，外資基金季度 Rebalance（再平衡）風潮暫告落幕，台股盤面呈現類股輪動，其中被動元件與功率元件（如 MOSFET）等主被動元件展現強勁的漲價潮，謝孟恭提醒投資人應區分「需求導向」與「成本導向」的漲價標的，並聚焦於實質需求驅動的龍頭股。

延伸觀點中，謝孟恭深入剖析了鎖漲停的數學遊戲本質、美股跟單的盲區與社群共識的迷思，強調在大多頭環境中，優異績效往往來自於大盤的 Beta 效應 而非特定策略。他特別以 2022 年大盤修正的歷史經驗為例，警示投資人必須理解「汰弱留強」的重要性，因為大盤指數雖有自動汰弱留強機制而不會死，但個股很可能因世界趨勢的變化而面臨無情淘汰。節目尾聲也溫馨回應了聽眾關於健康、陪伴以及在肺炎疫情期間 AUM 達到九位數 的心路歷程，並分享了自己即將於 2026 年 11 月參與 10K 長跑的有趣契機。

重點內容

  1. 謝孟恭指出其籌組的肖楠資本股東會已順利落幕，該資本目前為台灣最大的遊戲創投資本之一，資本額已邁向 1 億元新台幣，未來預計朝 3 億元新台幣的目標邁進。肖楠資本設立的初衷是希望將資源灌注到台灣優秀的新創遊戲開發團隊中，提供其從孵化、融資到最終出場的完整支持，協助分散創辦人的經營風險。
  2. 肖楠資本旗下參與的第一款未上市轉上市精美遊戲《紅眼露比》，是由杯狗遊戲所開發，目前已在 Steam 上提供試玩，並於該平台之 Wishlist 取得極佳的名次。該遊戲預計於 2026 年 7 月下旬正式登場，被視為肖楠資本在遊戲產業佈局的首個關鍵里程碑。
  3. 針對近期台股市場表現，主持人分析 2026 年 6 月 30 日（上半年最後一個交易日）大盤出現「驚天大拉」，多檔股票強勢漲停，使得上半年績效結算數字亮眼。隨後於 7 月初，市場雖然進入震盪，但觀察台股尾盤已無明顯的尾盤灌殺情況，顯示外資與機構基金的 Rebalance（季度再平衡）風潮已暫告落幕。
  4. 近期盤面最強勢的族群集中在功率元件（如 MOSFET）與被動元件，而載板亦在南電上修展望的觸發下，帶動 ABF 相關概念股持續受到市場資金歡迎。此外，原本預估在下半年才會有表現的矽晶圓也提早做出反應，反映出當前市場資金極為充裕，願意提早介入未來景氣看好的標的。
  5. IC 設計族群近日全面轉強，多檔指標股走出新的多頭格局並重回關鍵均線之上。
  6. 當前供應鏈面臨普遍性的價格調漲，主持人提醒投資人應區分「成本導向的漲價」與「需求導向的漲價」。
  7. 謝孟恭分享與業內朋友的討論指出，許多中小型股票雖然 EPS 成長率非常漂亮，但在當前市場並未獲得資金青睞。原因在於當前市場胃口極大，若「年增率沒有達到 50% 以上」就很難在眾多好標的中脫穎而出，導致資金高度集中於少數爆發力最強的需求導向龍頭股。
  8. 被動元件板塊預期將於 2026 年 7 月迎來「漲價信連發」，台系與日系巨頭預計將在未來幾天內陸續釋出各類產品的漲價通知。此波調漲已從早期的 AI 相關料件蔓延至非關鍵料號，主因是日系大廠如 Panasonic 計劃停產部分鋁電產品，導致訂單外溢至台系等二線供應商。
  9. 對於網路上盛傳的被動元件「小作文」（市場傳言），投資人應謹慎辨識其可信度。
  10. 依據歷史漲價潮的經驗，被動元件或記憶體等大題材的「波段終點」通常會落在營收開始實際開出、市場開始瘋狂猜測下個月營收會更好的「開營收階段」。目前被動元件仍處於漲價潮的初期或中期階段，產業景氣尚未見頂，但主持人強調不會主動針對個股股價進行評估與推薦，避免引導聽眾盲目追高。
  11. 主動元件（尤其是功率元件 MOSFET）目前亦出現明確的缺貨與漲價趨勢，其交期正持續拉長。此現象部分源於股價上漲引發的「自證預言」，使得原本處於恐怖平衡的採購端因恐慌而加速拉貨，進一步加劇了供需緊張。
  12. 當前功率元件中最為短缺的，主要是一線歐美與日系 IDM 大廠所生產應用於 AI 伺服器的高壓與高功率相關產品。然而，隨著一線大廠產能被高階產品填滿，大廠可能會將部分訂單外拋，使中小型或二線台廠因轉單效應而吃到飽，其獲利爆發力甚至可能超越一線大廠。
  13. 針對大盤走勢，台積電（TSM）即將召開的法說會為市場關注的焦點，目前市場上對其毛利率與營收上修的預期非常高。雖然過往曾出現如美光（Micron）因市場預期過高而導致季報開出後線股價回檔的情況，但謝孟恭認為就算台積電短線因預期過高而 miss指引，長期而言其漲價與毛利改善的大趨勢依舊不會改變。
  14. 主持人分析鎖漲停本質上是一場數學遊戲，在懂規則且會計算的前提下，長期來看確實有利可圖，但這需要承受鎖單失敗被倒貨、隔日開低的風險，因此每個策略都必須拉長時間維度來觀察。針對 2024 年至 2026 年 大多頭行情中的跟單行為，這主要是得益於大盤的 Beta 效應，而非跟單策略本身的優越性，投資人應避免過度追求社群共識。
  15. 投資人必須理解汰弱留強的重要性，大盤成分股（如 0050 ETF）每十年都在更換。謝孟恭以高速公路收費員被 eTag 取代為例，說明有些公司即使經營再認真，也可能被世界趨勢淘汰，因此長期持有個股現貨不可盲目共生死，因為「大盤不會死，但你的個股有可能會死」。

問答精選

  1. 聽眾問：提到與主持人同樣居住在林口，並回憶在疫情期間曾於第二運動公園旁的狗狗公園偶遇主持人，得知主持人也開始打網球，期望未來有機會能在林口一起抽球。同時請主持人向其二月剛生產的妻子表達感謝與慰問，祝賀母子平安。
  2. 聽眾問：目前即將大學畢業，面臨繼續留在補習班當老師（穩定但厭倦）與和朋友一起創業（需打零工度過初期辛苦）兩個選擇，陷入迷茫。
  3. 聽眾問：如何看待被動元件與功率元件這波全面性的漲價潮，是否應該在此時直接追高買進相關個股？
  4. 聽眾問：如何看待 ON（安森美） 因為併購而大跌？如果滿倉現貨面對長期回檔，該選抗跌股還是大盤共存亡？
  5. 聽眾問：幾歲時管理資產規模（AUM）達到 A9（九位數）？是否有興趣參加明年（即 2027 年）的 Hyrox 運動賽事？
  6. 聽眾問：請主持人向在澳洲打工回來、面臨子宮肌瘤變大的女友妮亞加油？
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摘要

謝孟恭於本集節目中分享了其籌組的肖楠資本股東會順利落幕的消息，並指出該創投資本規模正邁向 1 億元新台幣，未來目標為 3 億元新台幣，旨在扶持台灣新創遊戲開發團隊、降低創辦人風險。在市場分析方面，隨著 2026 年上半年於 6 月 30 日以強勢大拉結算，外資基金季度 Rebalance（再平衡）風潮暫告落幕，台股盤面呈現類股輪動，其中被動元件與功率元件（如 MOSFET）等主被動元件展現強勁的漲價潮，謝孟恭提醒投資人應區分「需求導向」與「成本導向」的漲價標的，並聚焦於實質需求驅動的龍頭股。

延伸觀點中，謝孟恭深入剖析了鎖漲停的數學遊戲本質、美股跟單的盲區與社群共識的迷思，強調在大多頭環境中，優異績效往往來自於大盤的 Beta 效應 而非特定策略。他特別以 2022 年大盤修正的歷史經驗為例，警示投資人必須理解「汰弱留強」的重要性，因為大盤指數雖有自動汰弱留強機制而不會死，但個股很可能因世界趨勢的變化而面臨無情淘汰。節目尾聲也溫馨回應了聽眾關於健康、陪伴以及在肺炎疫情期間 AUM 達到九位數 的心路歷程，並分享了自己即將於 2026 年 11 月參與 10K 長跑的有趣契機。

重點內容

  1. 謝孟恭指出其籌組的肖楠資本股東會已順利落幕，該資本目前為台灣最大的遊戲創投資本之一，資本額已邁向 1 億元新台幣，未來預計朝 3 億元新台幣的目標邁進。肖楠資本設立的初衷是希望將資源灌注到台灣優秀的新創遊戲開發團隊中，提供其從孵化、融資到最終出場的完整支持，協助分散創辦人的經營風險。
  2. 肖楠資本旗下參與的第一款未上市轉上市精美遊戲《紅眼露比》，是由杯狗遊戲所開發，目前已在 Steam 上提供試玩，並於該平台之 Wishlist 取得極佳的名次。該遊戲預計於 2026 年 7 月下旬正式登場，被視為肖楠資本在遊戲產業佈局的首個關鍵里程碑。
  3. 針對近期台股市場表現，主持人分析 2026 年 6 月 30 日（上半年最後一個交易日）大盤出現「驚天大拉」，多檔股票強勢漲停，使得上半年績效結算數字亮眼。隨後於 7 月初，市場雖然進入震盪，但觀察台股尾盤已無明顯的尾盤灌殺情況，顯示外資與機構基金的 Rebalance（季度再平衡）風潮已暫告落幕。
  4. 近期盤面最強勢的族群集中在功率元件（如 MOSFET）與被動元件，而載板亦在南電上修展望的觸發下，帶動 ABF 相關概念股持續受到市場資金歡迎。此外，原本預估在下半年才會有表現的矽晶圓也提早做出反應，反映出當前市場資金極為充裕，願意提早介入未來景氣看好的標的。
  5. IC 設計族群近日全面轉強，多檔指標股走出新的多頭格局並重回關鍵均線之上。
  6. 當前供應鏈面臨普遍性的價格調漲，主持人提醒投資人應區分「成本導向的漲價」與「需求導向的漲價」。
  7. 謝孟恭分享與業內朋友的討論指出，許多中小型股票雖然 EPS 成長率非常漂亮，但在當前市場並未獲得資金青睞。原因在於當前市場胃口極大，若「年增率沒有達到 50% 以上」就很難在眾多好標的中脫穎而出，導致資金高度集中於少數爆發力最強的需求導向龍頭股。
  8. 被動元件板塊預期將於 2026 年 7 月迎來「漲價信連發」，台系與日系巨頭預計將在未來幾天內陸續釋出各類產品的漲價通知。此波調漲已從早期的 AI 相關料件蔓延至非關鍵料號，主因是日系大廠如 Panasonic 計劃停產部分鋁電產品，導致訂單外溢至台系等二線供應商。
  9. 對於網路上盛傳的被動元件「小作文」（市場傳言），投資人應謹慎辨識其可信度。
  10. 依據歷史漲價潮的經驗，被動元件或記憶體等大題材的「波段終點」通常會落在營收開始實際開出、市場開始瘋狂猜測下個月營收會更好的「開營收階段」。目前被動元件仍處於漲價潮的初期或中期階段，產業景氣尚未見頂，但主持人強調不會主動針對個股股價進行評估與推薦，避免引導聽眾盲目追高。
  11. 主動元件（尤其是功率元件 MOSFET）目前亦出現明確的缺貨與漲價趨勢，其交期正持續拉長。此現象部分源於股價上漲引發的「自證預言」，使得原本處於恐怖平衡的採購端因恐慌而加速拉貨，進一步加劇了供需緊張。
  12. 當前功率元件中最為短缺的，主要是一線歐美與日系 IDM 大廠所生產應用於 AI 伺服器的高壓與高功率相關產品。然而，隨著一線大廠產能被高階產品填滿，大廠可能會將部分訂單外拋，使中小型或二線台廠因轉單效應而吃到飽，其獲利爆發力甚至可能超越一線大廠。
  13. 針對大盤走勢，台積電（TSM）即將召開的法說會為市場關注的焦點，目前市場上對其毛利率與營收上修的預期非常高。雖然過往曾出現如美光（Micron）因市場預期過高而導致季報開出後線股價回檔的情況，但謝孟恭認為就算台積電短線因預期過高而 miss指引，長期而言其漲價與毛利改善的大趨勢依舊不會改變。
  14. 主持人分析鎖漲停本質上是一場數學遊戲，在懂規則且會計算的前提下，長期來看確實有利可圖，但這需要承受鎖單失敗被倒貨、隔日開低的風險，因此每個策略都必須拉長時間維度來觀察。針對 2024 年至 2026 年 大多頭行情中的跟單行為，這主要是得益於大盤的 Beta 效應，而非跟單策略本身的優越性，投資人應避免過度追求社群共識。
  15. 投資人必須理解汰弱留強的重要性，大盤成分股（如 0050 ETF）每十年都在更換。謝孟恭以高速公路收費員被 eTag 取代為例，說明有些公司即使經營再認真，也可能被世界趨勢淘汰，因此長期持有個股現貨不可盲目共生死，因為「大盤不會死，但你的個股有可能會死」。

問答精選

  1. 聽眾問：提到與主持人同樣居住在林口，並回憶在疫情期間曾於第二運動公園旁的狗狗公園偶遇主持人，得知主持人也開始打網球，期望未來有機會能在林口一起抽球。同時請主持人向其二月剛生產的妻子表達感謝與慰問，祝賀母子平安。
  2. 聽眾問：目前即將大學畢業，面臨繼續留在補習班當老師（穩定但厭倦）與和朋友一起創業（需打零工度過初期辛苦）兩個選擇，陷入迷茫。
  3. 聽眾問：如何看待被動元件與功率元件這波全面性的漲價潮，是否應該在此時直接追高買進相關個股？
  4. 聽眾問：如何看待 ON（安森美） 因為併購而大跌？如果滿倉現貨面對長期回檔，該選抗跌股還是大盤共存亡？
  5. 聽眾問：幾歲時管理資產規模（AUM）達到 A9（九位數）？是否有興趣參加明年（即 2027 年）的 Hyrox 運動賽事？
  6. 聽眾問：請主持人向在澳洲打工回來、面臨子宮肌瘤變大的女友妮亞加油？
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